斑马网络估值超200亿，有两大巨头支持。去年亏损超过18亿元。

中国经济网北京3月26日讯：斑马智能信息技术股份有限公司（以下简称“斑马智能”）于3月18日向香港联交所提交上市申请。斑马所募资金将用于研发，以进一步加强公司在中国智能座舱解决方案市场的技术领先地位。这笔资金将用于进一步提高公司在中国的市场份额，巩固其领导地位，并拓展其全球市场。这将用于促进符合公司长期增长战略的战略合作、投资和收购，以加强其领先的市场地位。它用于支持营运资金和其他一般公司用途。估值超200亿 阿里巴巴+上汽“撑腰” 据科创办报消息，斑马智能已正式提交港交所上市申请联交所，德意志银行、中金公司和国泰君安国际为联席保荐人。这将是该公司继2025年8月备案失败后的第二次IPO尝试。云布鲁智能是国内智能座舱领域的领先公司，由阿里巴巴和上汽集团于2015年共同创立。从融资历史来看，国投创新领投该公司16亿元，于2018年完成一轮融资。2019年，阿里巴巴和上汽集团加强了重组，阿里的参股比例也有所提高。上升至50.7%。 2021年C轮融资30亿元，国投投资、云峰基金参与。 2023年Pre-IPO轮引入一汽创新基金，估值210亿元。从股权结构来看，斑马网络是典型的“两巨头”孵化器。 IPO前，阿里巴巴通过上海采微、浙江天猫等间接持股约41.67%，并控股37.09%投票权。上汽集团通过上海彩运管理间接持有约32.90%的股份，并控制35.48%的投票权。双方均为共同多数股东。此外，先进制造基金持有5.69%的股份。云锋基金4号有0.78%。国寿资本持股1.43%。管理层方面，阿里巴巴达摩院院长张剑峰将担任董事长，石基汽车首席技术官将担任副总裁。 CEO戴威是创始成员之一，在科技和互联网行业拥有近20年的经验。 2007年加入阿里巴巴后，他深度参与淘宝、支付宝、操作系统等核心业务的创建。去年亏损超过18亿元。据该报报道，招股书披露的财务数据显示，斑马网络营收稳步增长，营收达8成2023年为7200万元。2024年略有下降，为8.24亿元，比上年下降5.5%。 2025年恢复至8.61亿元，比上年增长4.5%。如果从三大核心业务的利润来看，占比最大的操作系统业务占比正在逐渐萎缩，而新兴业务却在大幅增长。从盈利能力来看，斑马网络近三年累计亏损超过36亿元。 2025年，由于无形资产恶化，损失将大幅增加。研发投入大、盈利能力不足等问题凸显。公司仍处于战略投资期。财报显示，2023年至2025年净亏损分别为8.76亿元、8.47亿元、189.6万元，近三年累计净亏损达361.9万元。斑马爱星过去五年（2023年至2022年）调整后净亏损（非国际财务报告准则计量）分别为人民币7.92亿元、人民币7.57亿元和人民币18.39亿元。三年累计调整后净亏损达33.88亿元。需要注意的是，公司2025年亏损增加主要是由于与系统级操作系统解决方案相关的无形资产减值18.41亿元。毛利率方面，预计2023年斑马i行毛利率为46.4%，2024年下降至38.9%，2025年上升至41.9%。
（编辑：马贤珍）