今天的观点：国家和外国资本之间的共鸣促进了香港行动流动性的不断改善

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■自今年年初以来，国家和外国投资在江吉继续开枪。上周（9月8日至12日），香港股票市场的主要股票总股票总体上涨，南部管理的总净入口达到608222亿港元。自5月以来，一周的净入口量表已达到了新的最高最高最高，并且连续17周保持了净入口趋势。此外，外国机构强烈地“购买”了高质量的香港行动。香港证券交易所的最新数据表明，从5月到7月底，基本长期外国机构的累计进入约为677亿美元，而在短期内灵活的外国机构的进入约为162亿美元。可以说t目前在香港股票市场的资本市场改善说明了国家首都和国外之间“共鸣”的特征。同时，市场确定美联储已经进入了降低利率的周期，并为国际资本电流变化提供了条件。同时，南部的资金和“稳定器”为香港行动提供了渐进的财政支持，两人共同促进了香港行动的流动性水平不断提高。作者认为，香港股票中多个基金的大规模流量是多种因素的综合效应的结果，例如挂起行动的吸引力，流动性期望和资产的资产。它不仅反映了香港股票市场的当前投资价值，而且还包括深层资本流的逻辑，并发布了多个积极信号。首先，国家的持续流动L和外国资本在香港的行动中是对全球资本“重新平衡”的逻辑调整。自今年年初以来，全球经济增长的不确定性加剧了，因为随着新行业和新的发展技术，中国经济不断恢复。在这种情况下，国际资本对中国资产的利益已大大回收。香港股票市场吸引了大量资本票，这是外国机构分配中国质量资产的重要渠道。同时，今年的强劲表现和模具具有香港市场的突出显示，这导致大陆投资者对香港股票的分配需求。总而言之，他继续增加。其次，对香港股票评估维修有双重“绩效 +资本”支持。根据数据，截至9月15日，Hang Seng Seng的累积增加DEX和Hang Seng Technology指数今年超过30％，在全球市场上运作良好。从香港公司在2025年的临时报告的绩效来看，中国资助的香港股票的利润继续恢复，焦点行业的收益蓬勃发展，新的消费增长率以及AI行业链的收入越来越大，而利润则更多，而利润仍然很高。但是，当前的香港股票市场估值水平，尤其是技术领域的估值仍然明显低于全球其他重要市场和A-Share中类似公司的估值水平。这种估值差异的形成受到诸如市场结构和投资者结构之类的长期因素的限制，也受到国外地缘政治和流动性等因素的影响。多个基金的持续进入反映了市场电力调查和所述“估值抑郁症”的复苏。乐趣D入口不仅有助于提高香港股票市场的一般估值水平，而且还为投资者提供了在市场增长中分享股息的机会。第三，香港的结构库存市场很突出。该基金更喜欢亚行业和大型公共部门，而不是绩效支持，增长潜力和政策支持。管理。例如，阿里巴巴，腾讯，小米和SMIC已成为南方资金最具侵略性的商业目标。这些公司不仅在各自的领域都有重要职位，而且还完全受益于中国转型和经济改善以及科学创新政策的支持，并具有很高的增长和投资价值潜力。资金的密集入境更多地鼓励了这些公司的行动价格的上涨，并促进了相关部门的活动。通常，有持续的改进和DE在国家和外国基金的共鸣之后，香港股市的流动性的发展，香港股票市场的流动性将有所改善，香港股市将继续供暖。这种流体资本的充满活力的水域代表了香港不可替代的中心的地位，是与全球市场联系起来的金融中心。将来，中国的经济基础将继续改善，香港希望修复对股票评估的逻辑将进一步进行，并且国家和外国对香港行动的热情继续持续，促进香港股票市场作为全球资产分配中更重要的地位。
（Cai Qing）

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