“春季动荡”市场预期升温，券商关注两大投资线动向。

记者Yoo Hong 随着岁末的临近，市场上关于春季市场价格的讨论持续升温。证券分析师普遍预计，上市公司盈利小幅改善，内外部流动性环境改善，积极稳健的政策有效提振投资者信心。多重利好因素共鸣，期待“春暖花开”。我们建议寻找便宜货。技术增长和国内消费预计将成为投资的关键支柱。我也很期待春季市场。从历史经验来看，春节前后通常是A股经历一波涨价的“窗口”。就目前来看，财新证券研究发展中心宏观策略总监黄宏伟表示：“随着11月份经济指标的发布以及央行利率决议的落实，任何外国央行，宏观经济数据对市场的影响都会减弱，而对市场流动性和风险偏好的影响将会加大。加之国内政策积极预期，A股市场将逐步演绎“春天焦虑”行情，投资者预期逐渐成长。中国银河证券首席策略分析师杨乔认为，2026年政策红利将较早公布，结构性机会将集中在政策引导与产业景气的共振上。我对“春兴奋”市场寄予厚望。由于投资者的学习效应，当前春季市场已从“日历效应”转变为“预期游戏”。“从市场表现来看，增量资金更愿意进入春季市场，保险资金和私募基金已经利用了这一局面。”投资者对春季市场的乐观预期国泰海通策略首席分析师方毅表示，经过长时间的横盘波动，跨年攻势开始，市场流动性有望持续改善，商业活跃度增加。我们看好科技、券商、保险、消费等板块。“近期股票型ETF（开放式指数基金）认购净增明显。在资金的积极支持下，跨年行情或将在2026年开启。”光大证券首席策略分析师张宇胜表示：春季市场的投资方向一直是科技、内需领域投资者关注的焦点。从过往经验来看，春季市场表现良好的方向很可能成为全年的主要投资线。根据最新研究和分析师意见，技术增长和国内消费预计将成为春季市场的主要投资标的。谈及配置方向，华金证券首席策略分析师邓丽君表示，短期来看，市场流动性或将进一步宽松，政策对科技创新的支持有望进一步加强，科技行业的走势将延续向上的趋势。此外，不断增长的科技行业的估值和人气相对较弱。最近的高点可能会导致行业“高位和低位剪切”，从而提供设计机会。 “短期来看，建议关注防御性板块的配置，抓住机遇，同时为明年的政治红利和产业繁荣指明方向。”杨超为投资者提供了两个主要的投资领域。一是着力发展新产能，突出重点人工智能、实体智能、新能源、量子技术、航空航天等领域。二是通过推进“反内卷”政策，供需结构优化，叠加价格。预期的反弹使制造业和资源行业的利润复苏之路更加清晰。张友生也认为，国内消费板块应该重新受到中长期关注，但另一方面，目前的政策非常重视消费板块，而另一方面，今年消费板块的表现也比较疲软，预计会受到一些“做空”资金的青睐。华泰证券研究所策略与金融工程首席分析师何康表示，总体来说，投资者配置个股是顺势而为，聚焦“春季动荡”行情，关注风格趋势。在贝尔，我们看好小盘风格，建议避开大盘股，转而在低端板块寻找机会。
（编辑：蔡青）